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          美国证交会SEC发布加密货币监管框架,用于判断数字资产是否属投资合同

          比推 ·

          04月04日

          热度: 17718

          该框架并非是为市场参与者提供正式的法律建议,而是作为一种分析工具,帮助初始币发行(ICO)的发行者和加密货币的运营者确定他们的产品是否可能触犯联邦证券法。

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          来自美国证券交易委员会(SEC)官方网站的消息,SEC的创新和金融技术战略?#34892;模‵inHub)发布了关于加密货币的监管框架,用于分析发行和出售的数字资产是否为证券。

          该框架的作者是两位SEC委员:SEC公司财务部主任Bill Hinman以及数字资产与创新高级顾问Valerie Szczepanik。不过值得注意的是,该框架并不是SEC发布的条例、规定或声明,SEC在声明中称并没?#20449;?#20934;该框架中的内容。

          因此,该框架并非是为市场参与者提供正式的法律建议,而是作为一种分析工具,帮助初始币发行(ICO)的发行者和加密货币的运营者确定他们的产品是否可能触犯联邦证券法。市场参与者被要求进一步咨询SEC创新和金融技术战略?#34892;模‵inHub)提供的正式条例?#22836;?#35268;。

          该这份长达13页的框架文件概述了代币发行者在评估其产品是否有资格作为证券之前必须考虑的一些因素,包括对利润的预期、实体组织否负责网络的特定事务以及是否正在创建或支持数字资产的市场。

          该框架还详细?#24471;?#20102;代币发行人应如何看待已出售的代币,以评估它们是否应该被注册为证券,以及“此前作为证券出售的数字资产是否应该重新评估”。

          对于对数字资产评估时的重点,该框架中也进行了罗列,包括:

          • DLT网络和数字资产已完成开发并运行;

          • 持有者可以立?#35789;?#29992;预期功能;

          • 设计是为了满足用户的需求;

          • 价值升?#30331;?#26223;有限;

          • 虚拟货币可?#21592;?#20316;为真实(或法定)货币的替代?#20998;?#20184;;

          • 代表商品或服务的数字资产可以?#19968;?#20197;获得商品或服务;

          • 升值来自其预期功能的附带利益;

          • 销售时强调其功能,而非市场增?#30331;?#21147;;

          • 潜在的购买者能够使用网络和数字资产用于其预期功能

          不过,该框架文件补充称,在数字资产可用于在网络上购买商品或服务的情况下,使网络或数字资产的功能正在开发或有待改进,其?#37096;?#33021;属于证券交易。

          该框架还着重强调了?#32654;?#21028;断文书是否属于证券法中的“投资合同”的“Howey测试”在数字资产中的应用,该框架检查了Howey测试中的三个必要元素:货币投资、共同企业以及?#36816;?#20154;努力的合理期望。

          ?#36865;猓琒EC还发布了一项关于私人航空公司TurnKey Jet(TKJ)的不采取行动请求,其结论是该公司发行的代币不属于证券。

          点击此处下载

          图片来源:pixabay

          作者 Xiu MU

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          关键字: SEC 代币 监管框架

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