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          重磅 | 英國FCA發布首個指南性文件 –《加密貨幣資產指引》專業全解讀

          Bplus新加坡 ·

          02月11日

          熱度: 21010

          英國的加密貨幣市場正在緩慢有序走向合規,或許,它將會成為新一代的加密貨幣熱土。

          摘要:近日,英國金融行為監管局(FCA)發布了《加密貨幣資產指引》。這份文件是英國加密貨幣市場首個指南性文件,在推動加密貨幣市場合規化進程中起著至關重要的作用。

          2019年1月23日,英國金融行為監管局(FCA)發布《加密貨幣資產指引》(下稱《指引》)的咨詢文件,擬定了針對加密貨幣市場的監管框架。《指引》咨詢期將在2019年4月5日結束,FCA將結合社會反饋及意見制定最終版文件。

          《指引》出臺后,將直接影響以下群體:

          ?   加密資產發行方

          ?   對加密資產產品或服務進行營銷的公司(如:媒體、公關公司等)

          ?   買賣加密資產的公司(如:做市商)

          ?   儲存加密資產的公司(如:基金、錢包、交易所)

          ?   受認證的投資交易平臺

          ?   金融顧問或職業顧問

          ?   投資經理

          ?   投資者

          《指引》的出臺也意味著,英國加密貨幣行業將隨著監管的清晰而逐步走向合規。

          值得注意的是,2018年3月,英國與歐盟達成脫歐協議,并同意2019年3月29日至2020年12月底為“過渡期”;“過渡期”結束前,歐盟的監管條令仍然有效。也就是說,《指引》出臺后至2020年年底這期間,加密貨幣公司有義務同時遵守英國FCA及歐盟這兩類監管法規

          此外,英國財政部(Her Majesty’s Treasury)也預計在2019年年初出臺咨詢文件,探討修改有關立法;加密貨幣的種類可能會因此增加,FCA的監管范圍或將擴大。

          Bplus合規團隊整理了該《指引》中值得關注的點:

          A. FCA將加密貨幣分為以下三類:

          1. 交易型代幣:去中心化的交易工具,被用于買賣商品,例如:比特幣、萊特幣;

          2. 證券型代幣:屬于投資產品,例如股權、債券等;

          3. 應用型代幣:用于使用某商品或某服務。

          FCA強調,交易型代幣暫時不受到監管;在英國現有法令下,并不屬于合法貨幣。英國目前只有低于600家商戶接受此類代幣支付,其原因便是極大的價格波動和風險。盡管此類代幣有投機性,但不足以構成受監管的“特殊投資”。

          此外,交易型代幣也可錨定法幣或其他資產以穩定其價格,即穩定幣。也就是說,除了主流加密貨幣,穩定幣也不受FCA監管。如果交易所僅開展上述交易型代幣的相關業務,則該交易所也不受監管。

          應用型代幣,除非被FCA認定為“電子貨幣”,也暫時不受監管。

           B. 受FCA監管的代幣類型包括但不僅限于:

          1. 加密資產屬于《被監管行為法令》(Regulated Activities Order)中的“特殊投資”

          2. 加密資產屬于《金融工具市場指令II》(Financial Instruments Directive II)中的“金融工具”,如“可交易證券”;

          3. 加密資產屬于《電子貨幣法令》(E-Money Regulations )中的“電子貨幣”

          4. 加密資產被用于支付行為,屬于《支付服務法令》(Payment Services Regulations)監管范圍。

          如從事上述類型代幣相關的業務,均需要向FCA注冊申請并獲得授權(類似牌照),或滿足招股書、公開度等要求而獲得豁免;否則,在未注冊的情況下開展運營則可能獲兩年以下有期徒刑及不定量罰款。

          C. FCA判定代幣是否為“特殊投資”的因素包括但不限于:

          1. 代幣持有人獲得合同權益或義務

          2. 代幣持有人可分享利潤(如:分紅)、收益或其他類型的利益;

          3. 代幣持有人對發行方有控制權、所有權或投票權

          4. 在項目白皮書中指明或顯示出代幣為投資

          5. 代幣是否可以在加密貨幣交易所或其他交易所交易

          以上為常見的判定標準,更多可能涉及投資性質或證券性質的因素可以參考《被監管行為法令》中的第三部分。

          FCA分別給出了以下市場參與者所需要遵守的條規及可執行操作:


          盡管英國央行(Bank of England)很早就表示加密貨幣帶有極高的風險并可能影響整個金融市場的穩定性,但最終因本地加密貨幣市場較小并不構成實際風險,并未采取監管手段。而這份《指引》文件將正式為加密貨幣的監管開啟全新的篇章。

          FCA在明確監管方針的同時,也開放監管沙盒給創新型公司進行試驗。沙盒內的公司將可以享受FCA單獨的指導、部分要求豁免等政策扶持。近幾年申請進入沙盒的公司中,有越來越多在嘗試用加密資產發行債券等業務。此外,利用“分布式賬本”技術的公司也在增加;近兩年共276家申請沙盒的公司,就有近1/3利用了該技術。

          英國的加密貨幣市場正在緩慢有序走向合規,或許,它將會成為新一代的加密貨幣熱土。

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