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          專注區塊鏈信息及金融服務

          通證通評級:Aeternity——全球化的閃電智能合約

          幣全 ·

          01月18日

          熱度: 26524

          市場前景廣闊,可落地場景豐富;技術有所創新,狀態通道可實現擴容提效。



          [ 1 ]  Rating Profile  評級概要


          主要優勢

          市場前景廣闊,可落地場景豐富;技術有所創新,狀態通道可實現擴容提效。

          主要風險

          市場競爭激烈;技術開發進度不確定;團隊不穩定;通證分配方案不透明。

          評級機構

          通證通研究院

          評級時間

          2019年1月17日

          BICS區塊鏈行業分類

          操作平臺(BICS 111)

          標簽

          基礎公鏈

          [ 2 ]  Project Outlook 項目前景


          2.1  可落地場景豐富,痛點把握較準 

          Aeternity(以下簡稱AE)的目標市場空間巨大,可應用場景豐富。AE作為新一代智能合約的開發平臺,可應用在物聯網、車聯網、電競、科技金融、偏遠地區銀行服務、去信任交易所、小額支付等領域,這些普適性場景將覆蓋廣大人群。

          目前ETH之類的主流公鏈將應用狀態和代碼存儲在鏈上的做法存在缺陷,易產生網絡擁堵,可擴展性較差。針對以上問題,AE采用了狀態通道,用戶能夠在鏈下的狀態通道上進行大量交易和執行復雜的程序,合約代碼不存儲在鏈上,智能合約處理速度會大幅加快,只有在出現分歧的時候,智能合約才會涉及主鏈。

          2.2  發展計劃較模糊,市場競爭激烈且處于弱勢

          AE團隊之前公布過較模糊的發展計劃,項目推進一再延期。主網Roma版本于2018年11月底上線,較計劃的6月上線晚了將近半年。

          公鏈市場競爭十分激烈,AE的主要競爭對手有ETH、EOS、ADA等。不論從代碼質量、社群建設、商業合作還是團隊穩定性上,AE較上述幾個對手都有一定差距。

          [ 3 ]  Technical Analysis 技術分析


          3.1  技術上有所創新,與區塊鏈技術緊密相關

          AE在技術架構上提出創新方案,以達到提高可擴展性和交易速度以及加強隱私保護等目的。具體來看,AE的創新點有三:狀態通道、預言機以及PoW+PoS共識機制。

          • 狀態通道:狀態通道類似于側鏈。AE的智能合約將運行在狀態通道中,所有人都可以去信任的方式在私下進行價值交換,只有當出現分歧時才會涉及公鏈。一條狀態通道每秒可進行32次交易,整體網絡加總起來的交易效率在理論上將得到無限提升。

          • 非中心化預言機:預言機可以實現現實世界數據的上鏈。預言機并非AE獨有,但AE預言機的擴展空間較其他項目來得更大。AE預言機主要面向公共數據應用場景,可幫助AE更快實現商業化。

          • PoW+PoS共識機制:AE將PoW和PoS算法巧妙地結合起來,構建了一套特有的算法,這將使整個區塊鏈保持非中心化。基于這種算法,智能手機也能夠參與挖礦,有助于避免算力的中心化。

          3.2  技術開發有一定難度,代碼更新遜于對手

          AE作為一個公鏈項目,技術開發面臨諸多挑戰。諸如系統開發進度把控、數據隱私安全保護等方面都面臨巨大考驗。

          目前AE公布了主網Roma版本,該版本及后續的幾個版本針對的是技術用戶,主要是礦工和開發者。AE能否實現自己的技術愿景,仍有待觀察。

          在Github上可以看到,AE的開發工作正有序進行中,團隊代碼提交頻率較高,但從更新頻率和成果來看,AE距離其競爭對手仍有不小差距。



          [ 4 ]  Project Team 團隊評定


          4.1  核心創始人名大于實,投資人信息披露不充分

          創始人Yanislav Malahov作為計算機科學家,有一定的技術開發實力。他被譽為“以太坊之父”,但其本人并未深度參與ETH的開發,過往也沒有成功的區塊鏈項目開發經歷,故存在名大于實的嫌疑。市場運營總監Marion Vogel之前在硅谷的一家公司負責市場和商業開發,資歷并不算豐富。核心技術人員擁有密碼學背景和博士學位,曾領導開發過分布式病例管理項目。

          AE團隊并未詳細披露投資機構信息,目前可知的是2018年7月引進3個種子輪投資者,但投資金額僅為10萬至20萬美元量級。

          4.2  目前團隊人員充足,團隊穩定性存疑

          團隊之前并沒有成功的區塊鏈項目經歷,行業經驗較少。就目前AE官網披露的信息來看,團隊已擴充至52人,其中技術開發人員占了一半,且運營、市場等崗位都配備了充足的人員。

          值得一提的是,AE團隊已有兩任CTO離職并公開表示團隊管理上存在很大問題,團隊穩定性存疑。

          [ 5 ]  Ecological Construction 生態建設

          5.1  通證分配披露不充分,社區熱度遠不及競爭對手

          AE通證總量恒定273,685,830個,目前流通量233,020,472個,流通比例在85%左右。

          AE團隊的通證分配方案中未披露挖礦部分的份額,也未披露后續增發比例。AE基金會、團隊分配比例17%,鎖倉但未說明鎖倉期限;用于公募的比例為82%;空投比例為1%。總體來看,AE通證分配方案披露不夠充分。

          社區建設方面,目前AE的Twitter關注量為2.25萬,facebook粉絲量為3000,這與競爭對手EOS、ADA等動輒幾十萬的粉絲基群相差甚遠。

          5.2  商務合作初見進展,資金監管不到位

          Aeternity Ventures于2018年7月宣布與Trakia Tech和Comrade Cooperative兩家公司建立戰略合作伙伴關系。

          Trakia Tech是一家分享技術和知識的平臺,致力于對制造業、金融業等傳統行業進行數字化改造;Comrade Cooperative致力于非中心化技術的應用,旨在為各類組織提供協作、利潤分配的非中心化解決方案。

          AE未發布過合規和資金監管計劃。值得一提的是,2017年7月眾籌的十萬個ETH被盜,讓項目支持者非常失望,此事件也間接導致時任CTO的離職,并對后續的項目運營和團隊建設造成較大不利影響。

           [ 6 ] Project Performance  項目表現

          6.1  媒體關注度不及競爭對手,流動性較差

          從GoogleTrends的搜索結果來看,AE的搜索熱度遠不及EOS、ADA等競爭對手。

          AE通證目前已上線100余家交易所,交易支持良好,24小時交易量主要集中在ZB(46.2%)、Bkex(17.1%)和UEX(8.7%)。交易對主要集中在AE/QC、AE/USDT、AE/BTC和AE/ETH。

          就30日移動平均換手率來看,AE的換手率保持在3%到4%的水平,略高于ADA,但顯著低于EOS,存在一定流通風險。

          6.2  市值波動與BTC相關性高,波動性較高

          由于通證市場處于熊市階段,AE行情表現低迷。截至2018年12月28日,AE價格為0.38USD或0.0001BTC。以USD計價,較峰值跌去92.6%,以BTC計價較峰值跌去80%。但可以發現AE的市值波動與BTC相關性很高,后續仍可能跟隨BTC行情。

          市值方面,AE遠不及EOS、ADA等競爭對手,這與項目熱度和項目進展成正比。

          AE的30日波動率顯著高于EOS和ADA,行情波動較為劇烈。


          通證通評級框架的指標體系:

          通證通評級框架從價值和風險兩個維度,5個一級指標和20個二級指標對項目進行評價。每個二級指標為15分制,各維度總分分別為150分,價值得分和風險得分均是越高越好。

          1. 項目前景

          在價值維度,對項目的市場空間進行測算,考察項目對應的市場痛點和應用場景。

          在風險維度,對項目的發展計劃進行評估,判斷發展計劃的合理性和可能性,對項目面臨的競爭格局進行評估。

          2. 技術分析

          在價值維度,考慮區塊鏈與項目的相關性,探查區塊鏈與項目在各方面的聯系是否緊密,對項目的結構形態和創新度進行評估,辨別平臺結構的適用性。

          在風險維度,評測項目的技術研發難度和進度,跟蹤代碼更新頻率和質量,若項目產品已經上線,則是對已出產品體驗評測。

          3. 團隊評定

          大多數的區塊鏈項目在當前仍處于非常早期的階段,因而區塊鏈項目團隊的評估尤為重要。

          在價值維度,對團隊的技術和運營實力進行評估,這里定義的項目團隊還包括項目方的外部資源,具體來講有項目顧問、外部投資機構等,我們將對外部資源進行合理的評估。

          在風險維度,對項目的團隊基礎做基本的評估,看團隊所在組織是否成熟,是否有過募資經驗,看團隊結構是否合理,人員是否齊備,進一步看團隊成員經歷與項目的關聯度。

          4. 生態建設

          在價值維度,評定項目是否有良好的通證機制,包括通證的激勵機制、回購機制、增發、解禁等,從而判斷通證的內在使用價值,考察項目社區的數量和質量,包括各個社交平臺活躍度(twitter、facebook、telegram等),判斷社區熱度。

          在風險維度,從項目與已有商業機構、公共部門的合作情況來評估業務和市場進度,評估項目對監管與合規的重視程度,對監管和合規重視程度越高,項目正規化運營的愿景越大。

          5. 項目表現

          在價值維度,通過主要媒體對項目的引用量、搜索量與瀏覽量,反映市場對項目的接受程度,作為市場熱度的判斷標準,通過項目通證的交易量(換手率)以及交易所支持數量等二級市場指標,來測度項目的流動性。

          在風險維度,比較項目與同類項目通證的市值規模,判斷項目通證的估值水平,比較項目與同類項目通證的的價格波動幅度,直接判斷項目通證的風險水平。

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