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          后幣圈時代推演:區塊鏈行業何去何從?

          史伯平 ·

          09月21日

          熱度: 25537

          幣圈猶如癌癥晚期患者一般,奄奄垂死。小池塘里的眾多肉食者開始互相殘殺,惡性事件頻發。有關部門被上訪的韭菜煩透了,以公告的形式向最廣大的公眾作了風險提示。 未來,區塊鏈行業將何去何從?

          本系列文章是君灝貔貅基金創始人史伯平,對于自身在區塊鏈領域的從業經驗進行階段性總結。文章將分成多個系列持續地與各位讀者分享“后幣圈時代”推演中的觀點和理論研究

          一、????2017年的幣圈死有余辜

          2017年那個狂熱的幣圈,死有余辜。彼時,幣圈有三宗大罪:

          罪狀一:沒有創造價值,以圈錢為本意

          2017年,萬幣齊發,天空中烏壓壓的被各種吹上天的牛皮覆蓋,日中而黑,萬物齊喑。時間走到2018年9月,公眾發現,那些天上的牛皮毫無科技含量,部分劣質的牛皮還是水泥做的,純粹靠著下面所謂項目團隊的嘴巴拼命的吹。

          幣圈那些故事和概念,一個個破產:

          大佬們說要做公鏈!所以所以空氣幣互相抄出了幾千根公鏈來交差,問題是,沙漠里建房地產,誰來住?

          大佬們說要做社區!所以眾多微信群、QQ群、電報群建立起來,韭菜們口水四濺的談著幣價,傳銷分子們在其中穿梭,至于項目應用如何落地,如何創造價值,who care?

          大佬們說要有信仰!韭菜們信以為真,每天晚上打開錢包做著發財迷夢入眠。大佬們在另一邊搶跑,坐擁真金白銀與嫩模狂歡。

          這些廉價的概念,邏輯不通的故事,當然不可能轉化成落地的項目。沒有用戶,只有韭菜,自然不可能有任何的用戶價值。

          沒有用戶價值,泡沫破裂只是時間問題。

          后幣圈時代推演:區塊鏈行業何去何從?


          ?罪狀二:煽動投機倒把,以坐莊來收割

          沒有創造用戶價值,牛市為何能維系半年?答案是資金盤。

          在應用沒落地,沒有創造用戶價值前,可以說每一個幣都是空氣幣,上上下下炒的都是空氣。空氣如何炒?坐莊!

          一方面,幣圈豢養了一千多家媒體,大肆鼓吹投機。幾個靠炒幣致富的人被重點塑造成行業大佬,用致富神話挑撥著人性深處好逸惡勞的“痛點”,吸引韭菜們加入投機賭局。

          另一方面,幣圈豢養了無數的操盤手,在一個個空氣幣資金局中上下其手,通過操縱坐莊將韭菜的資金變成自己手里的資金。

          在市場氛圍好(韭菜量大)的時候,資金盤和坐莊是輕松愉悅的事情,賺錢So容易;在行情不好的時候(韭菜割死了),資金盤就開始自相殘殺,市場上丑聞疊出。

          罪狀三:與傳銷勢力同流合污,永墜深淵

          傳銷江湖歷史悠久,在幣圈產生之前,傳銷江湖經歷了無數個輪回,已經把所有的游戲、所有的老千術全部玩了一遍,并且歷久彌新,還在不斷創造新套路,其創造力顯然要比幣圈高。

          2016年下半年,幣圈泡沫被點燃后,傳銷勢力立刻敏銳的發現了新“商機”,迅速的組織精銳骨干力量進入。而幣圈中的部分大佬,為了快速的割韭菜,當機立斷以迅雷不及掩耳盜鈴之勢與傳銷勢力緊密合作。大佬負責給“信仰”充電,傳銷勢力負責給韭菜放電。眾多韭菜被各類新概念名詞電機的高潮迭起,乖乖的交出手中的資金,傳銷勢力和部分大佬可以大稱分金銀。

          后幣圈時代推演:區塊鏈行業何去何從?

          二、????行業三期交匯

          2017年,肆意妄為的幣圈眾生,把好好的一個區塊鏈行業折騰的奄奄一息。最可怕的不是引來了監管部分的直接打擊,而是將整個行業的口碑做爛,使得路人一聽區塊鏈這三個字,就直接與詐騙掛鉤。在這一局面下,區塊鏈行業進入了三期交匯的空白期。

          ?一期交匯:老套路已死,新套路未立

          這個行業老的游戲規則有兩種:

          一種游戲規則是鏈圈的游戲規則。這是一種To VC的游戲規則,主要是一些進行區塊鏈底層技術研發的企業試圖玩。鏈圈的游戲規則中,融資的主要對象是VC機構。但是國內的VC機構一直觀望,沒有大規模的入場,導致鏈圈的游戲規則從來就沒興起過。未來,隨著LP稅制的改革,VC這個行業自身都難保,鏈圈的游戲更難成主流。

          另一種游戲規則就是臭名昭著的ICO游戲規則,這實際上是一種擊鼓傳花博傻的游戲規則。所謂的項目方編一個故事(比如發衛星上天)、找個所謂的大佬站臺、然后直接向韭菜融資、然后靠所謂的市值管理(就是資金盤和坐莊)割韭菜,然后套現進個人口袋、然后辦好移民隨時準備跑路。這樣罪惡的游戲玩到2018年,終于把韭菜根鏟了個干凈,自然也玩不下去了。

          以上兩種游戲規則都碰到了障礙。如果說假如沒有2017年泡沫的話,鏈圈埋頭研發技術,還是遲早能夠等來風口的。奈何行業整體泡沫下,鏈圈人心浮動。當阿貓阿狗都能發個幣圈錢的時候,鏈圈的技術極客也難免心動。再加上圈到錢的項目高價從鏈圈項目中挖技術人員,導致鏈圈的發展倒退了數年。

          我們監測到市場上已經出現了幾種新的創新的游戲套路,但這幾種游戲套路尚無產生落地的標桿案例,沒有成為引領市場的下一波熱點,在這里就不介紹了。

          ?二期交匯:老領袖已崩,新領袖未現

          所有人氣旺盛的市場,都不乏領袖英雄。理論領袖能夠提出創新理論,開創一個新的時代,典型如巴菲特的老師本杰明·格雷厄姆,開創了證券分析和價值投資的時代(雖然他本人從股票上的盈利不多);創業領袖能夠通過成功的案例創造大量用戶價值,激勵后人學習模仿,典型如喬布斯與他的蘋果。

          在2017年的幣圈,經典的理論是“信仰理論”。這一理論,與其說是理論,不如說是宗教,因為并不是通過邏輯推導而來,而是通過宗教般的宣教加上牛市顯示神跡(賺錢就有道理)來自立。在本輪熊市中,“信仰理論”受到重創,再加上幾位“信仰理論”的創立者深陷于幾期錄音泄露事件,相互之間的攻訐掏底也暴露了一些“信仰”以下的內幕,“信仰理論”的徒眾明顯減少。當然,“信仰理論”因其簡單易懂,永遠適合自愿交智商稅的韭菜,相信假如有下一波牛市,“信仰理論”依然會死灰復燃。

          幣圈不乏自己的“創業英雄”。但是2017年,幣圈的創業英雄,不是因為他們成功創立了一個熱門的項目,而是因為他們成功的割到了韭菜。所以2017版的幣圈英雄,大部分是“致富英雄”。韭菜們之所以愿意相信這些“英雄”背書過的項目,不是因為韭菜們覺得這樣的項目成功概率更高,而是韭菜們相信,前面的“致富英雄”能夠帶領當下的韭菜去割未來的韭菜。

          我們相信,未來假如這個行業能夠步入正軌,行業中必然會產生類似格雷厄姆和喬布斯這樣的真正的領袖,靠睿智的思想和落地的實例在行業史中留下自己的名字。

          這樣的英雄,我們目前還沒看到,也許他們已經默默的潛水于行業中了。

          ?三期交匯:老資金已盡,新資金未入

          2017年的幣圈資金主要有兩個來源:堅持“信仰”,夢想一夜暴富的韭菜和傳銷資金。如今,韭菜根已經被刨了個干凈,傳銷資金眼看熊市來臨,也迅速撤退。潮水退去了,除了一堆光屁股的裸泳者之外,還暴露出了許多資金盤鱷魚,開始相互之間殘殺。

          老資金耗盡,要么化為穿梭于幣圈的嫩模們的名牌包包,要么化為某些潛逃海外的項目團隊的養老金,總之沒有幾塊錢轉化成可持續經營的資本,自然也無從談創造價值。

          資金盤之間的相殺,是近期幣圈的焦點,誰都想在鍋底里撈僅剩不多的肉渣。韭菜骨灰堆里成長起來的不是人見人愛的新韭菜,而是讓無數項目喪膽的羊毛黨。大家都想從別人嘴里搶食,就是不好好想想,為什么行業淪落到了現今這一步。

          后幣圈時代推演:區塊鏈行業何去何從?

          三、????破局點

          2017年的幣圈泡沫,是幣圈作死之局。幣圈作死之外,還把本來平靜些代碼的鏈圈帶歪了節奏,最終引來了99號文。99號文的本意是禁止幣圈中部分投機分子的作惡,但客觀上把區塊鏈整個行業打上了一個灰色的標簽。雖然后來通過持續的放風鼓勵區塊鏈技術的發展,但民間的企業家和資本,由于不了解其中的內幕,不敢深度的投入金錢和精力,客觀上阻礙了行業的發展。

          破局點何在?我們認為未來依次出現以下三個事件,會標志著行業重新走上正軌:

          標志一:標桿案例的出現

          這個標桿案例會有以下特征:

          標桿案例會是通過自身的業務系統為用戶創造價值的典型案例,而不是號召信徒提供“信仰”力加持的空氣項目。

          這個標桿案例會提供一套新的創業方法論,讓許多創業者恍然大悟----哦,還能這么玩,我能不能也這么玩?

          這個標桿案例的新玩法會被提煉出一批新的概念名詞,代替現在已破產的“社區”、“去中心化”等概念

          這個案例的創業團隊中,會出現一位新的領袖,通過其個人魅力和形象吸引各路優秀創業者和資金來這個行業聚集

          從我們近期觀察到的情況看,我們認為這個標桿案例可能會首先出現在區塊鏈游戲(鏈游)這個細分行業,時間可能會在一年以內。

          后幣圈時代推演:區塊鏈行業何去何從?

          標志二:新指導理論的確立

          隨著標桿案例的出現,行業中會出現一套新的理論體系,能夠站在哲學和社會學的高度上,替行業中的從業者回答以下兩個問題:

          在當下,區塊鏈如何應用?為什么?

          在未來,區塊鏈會改變什么?為什么?

          這兩個問題,看似簡單,實際上會是貫穿所有行業發展整個生命周期的問題,區塊鏈行業也不例外。

          現在行業中已經出現了一些候選的指導理論(比如孟巖的通證經濟學以及史伯平的商圈Token經濟學)。只有通過具體指導標桿案例的落地和產生影響力,指導理論才能為廣大行業從業者所接受,理論的地位才能獲得確立。

          我們預計新指導理論的確立,需要大約1~2年的時間。

          標志三:新資金的入場

          據我們的觀測,近期不排除有一些其他目的的資金進入區塊鏈行業,但這些資金或者是以加密數字貨幣作為過橋跳板,或者是押注一些重點政策動向,并不會停留下來成為投資于區塊鏈行業的資本。本文談的入場的新資金,是指希望投資于區塊鏈行業,并通過促成區塊鏈行業繁榮來獲得繁榮紅利的資金。

          最值得期待的入場新資金是行業自身的利潤。共享單車行業一直靠行外外部資金輸血,本身沒有創造利潤,因此當外部環境一變化,就很危險。幣圈一直靠新韭菜來維持老韭菜的收益,一堆空氣幣項目落地的都少,跟遑論創造利潤了。因此未來,當行業新標桿案例出現,行業能夠自己創造利潤的時候,才是這個行業步入健康發展的時候。

          其次的話,各類主流資金(以國外資金為主),包括養老基金、社保資金、銀行資金、保險資金等,也一直在觀望這個市場。發達國家的資本市場相對完善,主要的資金都集中在各類資金托管機構手中進行集中管理。部分策略教激進的機構,會有意愿配置一部分資金到區塊鏈行業。由于主流資金基數巨大,因此即使是很小一個比例的資金量,已經是很可觀的資金量了。

          但是主流資金的管理機構的節操顯然要比幣圈的機構高不少。幣圈引頸期盼著主流資金進來當下酒的韭菜,某位大佬更喊出了就算巴菲特進來,也照樣割死的豪言。主流資金不會傻不拉幾的直接進來,而是會先鋪好基礎設施,然后踩著堅實的基礎設施過來,防止被幣圈大鱷暗算。目前看來這樣的基礎設施主要有兩個:一個是對沖工具,一個是ETF。

          我們預計這個行業要產生可觀的利潤,可能還需要2年左右(即使有利潤,也會繼續投入行業進行再生產,項目本身可能還是會虧損)。主流資金所鋪設的基礎設施還需要大概1年時間,才能完備。

          屆時,我們才能看到新老資金的交替,行業發展進入正軌。

          【作者背景】

          史伯平,鏈改理論提出者、“商圈Token經濟學”創始者;君灝控股/君灝貔貅基金創始合伙人。畢業于中國科學技術大學獲電子科學技術專業碩士學位和工商管理學士雙學位。近10年早期項目創業投資與企業孵化工作經驗,曾就職于弈投孵化器、元禾控股等企業。

          君灝貔貅成立于2016年初,核心業務為區塊鏈應用領域的鏈改創新項目孵化。圍繞創新應用孵化,君灝貔貅打造了獨特核心能力,參與孵化的主要項目包括:智品科技、六域鏈、MTS鏈、SilkChain等。


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